Типовий ангельський інвестор має портфель всього семи компаній, а американський ангел опитується, намагаючись зібрати інформацію близько 1700 акредитованих ангелів інвесторів. 75 відсотків - це всього 15 інвестицій, а максимальний портфель - лише 106 інвестицій.
Невеликі портфелі типових інвесторів-ангелів здивують мене тим, що численні дослідження показують, що розміри є занадто малими для того, щоб інвестор створив прийнятний фінансовий прибуток з мінімальним ризиком. Наприклад, зразки Монте-Карло щодо рентабельності інвестицій в ангельські інвестиції вказують на те, що інвесторам необхідно побудувати портфель з понад 50 інвестицій, щоб мати більш ніж 90-відсоткову ймовірність двократного повернення інвестицій. У колонці цього тижня я спробую пояснити, чому ангельські інвестори будують невеликі портфелі.
$config[code] not foundЧому у ангелів є невеликі портфелі
Заробляння грошей не є їхньою метою
Ерік Вер Ploeg, колишній венчурний капіталіст, який зараз збирає стартап-інвестиційні синдикати на Angellist, каже: "Більшість інвесторів-ангелів інвестують з не-матеріальних причин, тому вони раціонально не піклуються про оптимальне розміщення портфеля", говорить він.
Дейв Ламберт, партнер у Right Side Capital Management, що є інвестором перед початком стадії, погоджується. "Більшість з них має якийсь інший корисний фактор, який для них є більш важливим, чи знають вони це чи ні", - говорить він. «Деякі хочуть менше, концентрованих портфелів, тому що їм подобається тісно співпрацювати з підприємцями. Деякі з них просто хочуть інвестувати на місцевому рівні, щоб вони могли повернути свою громаду », - продовжує він.
Якщо інвестори не намагаються максимізувати свої фінансові прибутки, то немає ніяких причин для того, щоб вони мали великі портфелі. Зростаючий портфель - це спосіб усунути ризик, генеруючи прибуток. Ламберт каже: "Якщо ви вважаєте, що більшість ангелів не інвестують у спосіб, що максимізує очікуваний прибуток, це не дивно, що навіть менший відсоток працює так, щоб оптимізувати їх ризик / скоригований прибуток".
Вони не розуміють статистику
Морріс Уілер, інвестор з Drummond Road Capital, каже: «Більшість ангелів не розуміють поняття стандартного відхилення. Вони думають, що якщо вони вкладуть більше грошей у менші інвестиції, вони матимуть можливість заробити більше грошей. Я не можу сказати вам, що багато разів я чув, як кажуть люди, якщо я вкладу $ 10,000 у інвестицію, я з часом зможу так розбавитися, що мої інвестиції нічого не коштують. Вони просто не розуміють різниці між відсотковим розведенням і розбавленням вартості. "
Інший досвідчений ангел говорить: «Вони не знають про Закон Великих Чисел».
Вони не мають часу
Уілер пропонує третю причину для портфелів малих ангелів: обмежений час. Він каже, що більшість ангелів "інвестують як" хобі ". Вони не мають" трубопроводу, щоб зробити багато інвестицій … і не можуть зробити належну перевірку … або стежити за багатьма інвестиціями ".
Венчурний капіталіст Тім Шигель каже: «Люди, яким подобається працювати зі стартапами, не можуть підтримувати більше 50 компаній. Вони можуть реально насолоджуватися руками з меншою кількістю компаній. "
Маріанна Хадсон з Асоціації Ангелів Капіталу пояснює: "Більшість освіти, яку я бачив, також рекомендувала будувати свій портфель з плином часу, скажімо, від однієї до трьох компаній на рік …. Багато… ангелів… знаходяться на ранніх стадіях побудови своїх портфелів ».
Час також впливає на розмір портфеля ангелів. Оскільки час обмежений, деякі ангели вважають за краще зосередитися на виборі правильних стартапів, а не на тому, щоб знайти більше їх для інвестування. Як сказав Ver Ploeg, «для ангела раціонально не збільшувати розмір свого портфеля, це означає, що витрачати менше часу на оцінку та відмову компаній.
Ангели переоцінюють свою здатність обирати переможців
Колишній менеджер хедж-фондів державних акцій став керівником фонду на ранніх стадіях, - каже, "інвестування в ангела - це найприродніша річ, щоб усунути інтелектуальних людей в переоцінку власного погляду на прогнозування майбутнього". великий портфель, тому що вони знають, які нові компанії досягнуть успіху і які не будуть.
Вони злякані своїми втратами
Досвідчений ангел пропонує інший аспект психології інвестування ангелів - жах переживань. Він каже: "Лимони дозрівають швидше, ніж сливи: я думаю, що кожен серйозний ангел, якого я знаю, записав кілька втрат, перш ніж пожинати їх перший позитивний вихід". Багато ангелів бачать гроші, які вони втратили на поганих угодах, і вирішують не робити більше ангелів інвестицій.
Обговорення Фото через Shutterstock
1 Коментар ▼
