"Процвітання - просто за рогом" це те, що Герберт Гувер повідомив підприємцям у 1932 році, на глибині Великої депресії і близько десятиліття до повернення процвітання. Оптиміст може сказати, що Гувер був прав; це був дуже довгий кут.
Я подумав про знамениту цитату Гувера, коли читав потік статей, які пояснювали, що економіка США повернулася за кут. Це, звичайно, якщо ви не є безробітними або керуєте малим бізнесом.
$config[code] not foundХоча я вже писав про невідпрацювання серед невеликих компаній, надмірний оптимізм у пресі знову звернувся до цієї теми. Я подивився на дані, і вони не показують відновлення на Main Street. Більше того, я не думаю, що ми побачимо його на деякий час.
Перш ніж я звернуся до того, чому я не прогнозую невеликий відскік компанії в найближчий час, дозвольте мені спочатку описати поточний стан сектора малого бізнесу. Одним словом, це не добре. Національна федерація незалежного бізнесу (NFIB) (грудень) опитування своїх членів (які володіють невеликими компаніями) свідчить про дещо нижчий оптимізм, ніж у листопаді, про що NFIB сказав, що залишається "На території рецесії … набагато нижче значень, характерних для періоду відновлення". І грудневі цифри NFIB щодо частки власників малого бізнесу, які планують капітальні інвестиції та продажі власників малого бізнесу, були нижчими, ніж у листопаді. все ще історично досить низький "І" ще не підтримують поширеного відновлення в секторі малого бізнесу Відповідно ”.
Малий бізнес-годинник Discover Card - опитування власників бізнесу з менш ніж шістьма особами, які перебувають на нарахуванні на заробітну плату - показує схожу відсутність відновлення. У грудні 2010 року 45% респондентів повідомили, що мають тимчасові проблеми з грошовими потоками, що на три відсотки вище, ніж у червні 2009 року, коли закінчився спад. Подібним чином, лише десята частина власників заявила, що вони додають працівників, а не більше, ніж дев'ять відсотків найманих у червні 2009 року. У грудні 2010 року 62 відсотки підприємців сказали, що нинішні економічні умови є низькими, збільшившись на три відсотки від рівня наприкінці спаду. Нарешті, у грудні 2010 року 21% опитаних власників малого бізнесу планували збільшити витрати на розвиток бізнесу; число практично не перевищує 22%, які заявили, що планують це зробити у червні 2009 року.
Так чому ж не малий бізнес переживає економічне відновлення, яке, здається, підвищує фондовий ринок і вкладає великі суми готівки в казну великих багатонаціональних корпорацій? Я думаю, що є чотири причини: по-перше, власники малого бізнесу значно більше постраждали від падіння цін на житло, ніж великі компанії. Будівництво та нерухомість мають особливо високу частку малих компаній, і, звичайно, ці галузі не відчувають сильного відновлення.
Крім того, фінансування малого бізнесу багато в чому залежить від цін на житло. Великі публічні компанії отримують необхідний капітал, випускаючи облігації та акції та продаючи їх інвесторам, але малі підприємства в значній мірі покладаються на особисто гарантовані та особисто позичені гроші у банків. Аналіз, який я провів з моїм колегою Марком Швейцером з Федерального резервного банку Клівленду, показує, що падіння цін на житло усунуло майже 25 мільярдів доларів потенційного кредиту для власників малого бізнесу.
По-друге, великі підприємства можуть краще скористатися більш надійним економічним зростанням, що відбувається в інших країнах. Дані Адміністрації малого бізнесу показують, що на малий бізнес припадає лише 31% експорту, але генерується більше половини ВВП приватного сектору несільськогосподарського сектору. Менша залежність великих підприємств від економічних умов у країні в останні місяці працювала на їхню користь.
По-третє, збільшення урядового регулювання, як видно в законопроектах про фінансову реформу та реформування системи охорони здоров'я, наклало непропорційно велике навантаження на малий бізнес. У нещодавній статті Ніколь і Марк Крейн з Лафайєтського університету написали це "Малі підприємства стикаються з річною регулятивною вартістю … яка на 36 відсотків перевищує нормативні витрати, що стоять перед великими фірмами"
По-четверте, більшість урядових політик для боротьби зі слабкими економічними умовами допомогли великим компаніям більше, ніж малих. Наприклад, програма стимулювання, яка працювала частково через урядові контракти, сприяла великим підприємствам, які знали, як працювати з системою державних контрактів.
На жаль, я не передбачаю значного зростання, який скоро повернеться до сектору малого бізнесу. Зростання цін на житло не виглядає на горизонті. Незважаючи на те, що члени Чайної партії, обрані до Конгресу, державне регулювання, швидше за все, не знизяться. Економічне зростання за межами країни залишатиметься сильнішим, ніж зростання в країні. І жодна велика державна політика, що надає перевагу власникам малого бізнесу, не рухається вниз по щуці.
11 Коментарі ▼
