Протягом багатьох років я чинила опір платити зацікавленим акселераторам, як спосіб інвестування в стартап-компанії, тому що я думав про рішення неправильно. Нещодавно пара розумних інвесторів, ніж я, поставила мене прямо, змусивши мене зосередитися на тому, що дійсно має значення - математику.
Протягом багатьох років я чинила опір сплатити з двох причин, жодна з яких не дуже добре. По-перше, я отримую багато утиліти від інвестування в стартапи. Я люблю працювати і говорити з засновниками. Якщо я вкладу гроші в прискорювальний фонд, а не інвестую безпосередньо в стартапи, я втрачу цю корисність.
$config[code] not foundАле ця логіка недосконала. Я не уникаю платити менеджерам грошей, щоб допомогти мені знайти компанії, які купуватимуть на фондовому ринку, тому що я люблю збирати акції. Я плачу їм, щоб визначити можливості, які мають фінансовий сенс.
По-друге, я бачив, як платити за те, як платити за роздрібну ціну за одяг або меблі. А батьки завжди вчили мене, що ви повинні купувати оптом, а не в роздріб.
Але ця логіка також є недосконалою. Якщо вам доводиться їздити на великі відстані і відмовлятися від половини дня свого часу або платити за доставку або установку, покупка оптової торгівлі не є великою угодою.
Що змінило моє мислення щодо зацікавленості приватним капіталом?
Нещодавно деякі розумні співінвестори показали мені угоду про прискорювачі, в яку вони йшли. Спочатку я погасив 35 відсотків і сказав, що я не можу ввійти. Але тоді інвестори показали мені математику і змусили мене по-іншому подумати про можливість.
Цей прискорювач інвестує в 12 компаній на рік. Це ставить $ 50,000 в кожну компанію в обмін на 4,5% компанії. Це означає, що перед грошовою оцінкою $ 50,000 / 0.045 або $ 1.1 млн. До перенесення. Фонд має 35-відсоткову процентну ставку, тому ефективна оцінка грошей після перенесення становить 1,1 мільйона доларів / 0,65 або 1,7 мільйона доларів.
Правильний спосіб подумати про інвестиції - подумати про те, чи можу я створити портфель однаково хороших компаній, в який я інвестував при середній вартості 1,7 мільйона доларів.
Якщо я дивлюся на компанії, які увійшли в прискорювач за критеріями, які я взагалі використовую для встановлення оцінки - якість засновників, розмір ринку і тяга на сьогоднішній день, компанії в цьому прискорювачі виглядають дуже сильно. Всі вони мають команди-засновники зі значним досвідом роботи на ринку продуктів, на які вони входять. Всі вони мають мільярдні долари плюс ринки. Середній дохід становить 10 000 доларів на місяць. Я загалом оцінював би компанії, які виглядають таким чином, значно більше, ніж 1,7 мільйона доларів. Після того, як менеджери прискорювачів фондів перейдуть, я б інвестував у ці компанії при середній оцінці на 50 відсотків менше, ніж їхня ринкова оцінка.
Для створення портфеля дванадцяти компаній потрібно багато роботи. Я взагалі вкладаю близько чотирьох відсотків компаній, яким я познайомився, або надсилаю мені матеріали для подачі. Тому, щоб створити портфель з дванадцяти компаній, я маю джерело і переглядати близько 300 підприємств. Це займе щонайменше дві години на день роботи шість днів на тиждень. Але з акселератором, я отримую той же портфель без будь-яких зусиль.
Коротше кажучи, якщо я можу без особливих зусиль інвестувати в портфель стартапів за ціною приблизно двох третин їхньої ринкової вартості, то я повинен зробити ці інвестиції. Якщо перенесений інтерес, вкладений в цей інвестиційний розрахунок, є великим, потворним 35 відсотків, я повинен його ігнорувати.
Іноді платить за перенесення.
Проведення фото через Shutterstock
