Коли нещодавно вийшла громадська компанія Snap, легендарний інвестор ангела Кріс Сакка написав твіт поштою від засновника компанії Snap Брайана Мерфі з проханням зустрітися з ним, коли компанія почала роботу. Сакка зазначив, що він ніколи не відповів на це повідомлення.
Крім того, Брайан Ческі, засновник Airbnb, написав у своєму блозі нещодавно, що його відхилили сім венчурних капіталістів, коли компанія намагалася зібрати $ 150,000 за оцінку $ 1,5 млн. Ще в 2008 році.
$config[code] not foundЦі оголошення нагадують мені про дійсно велику проблему в стартовому інвестуванні - помилковий негатив. У світі інвестування ангелів існують дві проблеми: «помилкові спрацьовування» та «помилкові негативи». Помилкові позитивні наслідки виникають, коли інвестор вкладає гроші в компанію, і це не вдається. Помилкові негативи виникають, коли інвестор передає бізнес, який виявляється великим переможцем.
Для мене «помилкові негативи» є більшою проблемою для інвесторів, ніж «помилкові спрацьовування». Проблему помилкових спрацьовувань можна керувати математично. Більшість інвесторів мають великий вихід у два з кожних 10 компаній, в які вони інвестують, якщо вони дуже хороші, а один з 10, якщо вони просто добре. Таким чином, більшість зроблених інвестицій будуть неправдивими. Ви думаєте, що компанія хороша, але виявляється, що вона не є успішною.
Якщо ви побудуєте великий портфель і інвестуєте в компанії з гідними шансами бути великим переможцем, ви повинні в кінцевому підсумку потрапити великий переможець досить часто, щоб компенсувати всі ваші "помилкові спрацьовування". У той же час, статистично ви отримаєте переможців близько 10 відсотків часу з портфелем декількох сотень інвестицій, показали численні симуляції Монте-Карло.
Пропущені можливості в стартап-інвестиціях
Керувати "помилковими негативами" важче. Немає математичного способу уникнути великих угод. Ви повинні витрачати час на огляд. Це означає відповідь на листи від усіх засновників, які надсилають їх вам і беруть участь у всіх зустрічах, або ви ризикуєте висадити велику рибу, оскільки ви не відмовилися.
Що ще важливіше, ви повинні подумати про те, як розрізняти хороші компанії та команди від поганих посеред значною мірою несприятливих даних, коли ви витрачаєте час на їх вивчення.
Airbnb є прикладом. Коли вони зв'язалися з інвесторами в червні 2008 року, щоб зібрати гроші на суму $ 1,5 млн., Це виглядало жахливо. Його продукт не працював, а продажі падали.
Правильна відповідь виявилася тоді "ні". Виявилося, що це не так, тому його називають "помилковим негативом".
З цих двох компонентів боротьби з "помилковим негативом", фактор часу тим легше вирішити. Багато речей, на які дивиться інвестор - ринок, команда і можливість - можуть виявитися (помилково) негативними. І з'ясувати, коли ігнорувати ці негативні сигнали, непросто.
Але фактор часу можна розв'язати, доклавши трохи більше зусиль до розгляду інвестиційних можливостей - повернення електронних листів і телефонних дзвінків замість того, щоб ігнорувати їх або дозволити засновникові дати весь свій крок, перш ніж ви скажете "ні". пропустіть сто відсотків знімків, які ви не приймаєте. ”Якщо ви хочете зменшити свої шанси на“ помилкові негативи ”у ваших інвестиціях ангелів, ви повинні взяти ще кілька ударів по воротах.
Invest Photo через Shutterstock
