Інвестори-інвестори-ангели часто мають багато запитань про те, як потрапити в світ інвестування в стартап-компанії. Одним з найпоширеніших питань є те, на якому етапі розвитку стартапів - ідея, попереднє насіння, насіння, серія A, серія B, серія C і так далі - вони повинні інвестувати.
Краща стадія для ангелів для інвестування
Нещодавно я задала це питання декільком досвідченим стартап-інвесторам: Джон Асон, Дейв Ламберт, Біл Пейн, Девід С. Роуз і Ерік Вер Плойг. Колективно ці експерти пояснили, що ангели повинні інвестувати на початковій стадії.
$config[code] not foundІнвестування на стадії ідеї занадто ризиковано. Декілька експертів сказали, що ангели не повинні інвестувати на стадії ідеї, коли засновники, друзі та сім'я вкладають гроші. Коли щось є лише ідеєю, ризик зазвичай надто високий, враховуючи потенційні прибутки. Як пояснює Девід Роуз: «Ніякий раціональний інвестор не зможе грати на цьому рівні, оскільки існує багато інших можливостей з еквівалентними витратами, але з меншими ризиками».
Оцінки найкращі на стадії попереднього насіння. Дейв Ламберт, венчурний капіталіст з Right Side Capital Management, пояснив, що інвестори отримують найкращі угоди на попередній стадії, оскільки пропозиція капіталу є відносно низькою, тоді як попит на капітал є відносно високим. Зниження вартості впровадження нових технологій на ринок у поєднанні з зростанням бізнес-прискорювачів збільшило кількість стартапів, які шукають фінансування на початковому етапі. У той же час, інституційним інвесторам часто доводиться розгортати занадто багато капіталу для здійснення інвестицій у малі тури, щоб вони чекали на пізніші етапи.
Індивідуальні інвестори стикаються з невеликою конкуренцією за хороші угоди на етапі попереднього насіння. Аналогічна динаміка попиту та пропозиції, описана в попередньому параграфі, означає, що індивідуальні інвестори, як правило, можуть знайти хороші угоди на попередній стадії. Ангел-інвестор Джон Асон пояснює, що "існує дуже мало конкуренції, якщо такі є" для цих угод, особливо від інституційних інвесторів, які сильно конкурують за угоди на пізніх етапах.
На етапі попереднього насіння легше диверсифікувати. Щоб управляти ризиком інвестування на ранній стадії, ангели потребують того, що Джон Асон називає «крайньою диверсифікацією», яку вони отримують, будуючи портфелі п'ятдесяти або більше компаній. Великі портфелі набагато простіше побудувати на попередній стадії, оскільки засновники з радістю отримують інвестиції в розмірі 10 000 доларів, коли їхні компанії підвищують вперше $ 200 000 раундів від зовнішніх інвесторів. Але вони навряд чи захочуть перевірити подібну величину, коли їхні компанії беруть раунди серії B на суму 20 мільйонів доларів. Більше людей мають чистий капітал, необхідний для того, щоб зробити п'ятдесят $ 10 000 інвестицій, ніж чистий капітал, необхідний для того, щоб зробити 10 мільйонів доларів інвестицій, не кажучи вже про п'ятдесят. Це робить диверсифікацію набагато важче на пізніх етапах, ніж на більш ранніх.
Уникнення несприятливого відбору набагато легше на стадії попереднього насіння. Однією з найбільших проблем, з якими стикаються ангели, є інвестування в поганих підприємців з поганими ідеями, тому що це єдині компанії, які вони можуть знайти. Уникнути собак легше, якщо інвестувати раніше. Як пояснив ангел і венчурний капіталіст Ерік Вер Плойг, "я не думаю, що для інвестора-ангела, який частково працював на частині, це реально брати участь у серії A, B, C; вони могли б це зробити, але вони залишилися з відходами, які жоден професійний інвестор не хотів робити. Тому ангел Білл Пейн каже, що ангели інвестують у стартапи серії B (або пізніше), щоб зберегти частку власності як наступну. інвестицій ”, щоб уникнути негативного відбору.
Насіння росту Фото через Shutterstock
1
